【早报】机构发布储能产业全景图：需求端蓬勃向上，产业链羽翼渐丰
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来源：灯塔财经 时间：2023-07-06 01:17:58
机构发布储能产业全景图：需求端蓬勃向上，产业链羽翼渐丰
证券要闻
方正证券：技术面分析：大盘短线盘中还有回调压力，5日、20日、30日线支撑面临考验，若5日、20日、30日线共同构筑的支撑位跌破，大盘将回抽3200整数关口的支撑，后市大盘如何演绎，量能能否重新释放是关键，若量能能够重新释放，无论涨跌，大盘有望立即走出上涨走势，若量能难以释放，则大盘在3200点至3250点区间震荡运行。
基本面分析：自此轮经济修复过程中开始体现出弱复苏的态势后，我们便强调，要关注当前经济的转型特点，关注高新产业对经济动能的拉动作用，而随着当前经济的有望见底，制造业特别是高新技术赋能下的先进制造业也有望成为经济修复的新动能，对于A股而言，先进制造业所引领的结构行情还将提速。
操作策略：昨影响大盘走势的就是人民币兑美元汇率从涨转跌，市场情绪受到影响，北上资金净流出40.35亿，深市净流出幅度大于沪市，从盘口特征上看，高抛低吸还是机构资金所为，获利回吐及机构调仓是大盘出现技术性回调走势的内在原因，市场并未因人民币兑美元回落及TMT股高位回落而恐慌，这也就是市场杀跌动力不足的原因所在。
风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
宏观要闻
平安证券：储能：新型电力系统的“蓄水池”，成长确定性强。储能系统可将不易存储的电能转化为其他形式储存并适时释放，提高电力系统“柔性”，增加电网稳定性和绿电消纳能力，有效解决风光等波动性可再生能源并网的痛点。全球可再生能源装机规模庞大，推动储能部署加速，2022年全球新型储能新增装机20.4GW，同比翻倍增长。储能各应用场景对应的用户需求不同，市场分布、产品形态、参与者商业模式也各异。本报告根据终端应用场景的不同，分大储、户储、工商业储能三个部分对储能行业进行介绍。
大储：需求蓬勃增长，技术路线多元，供给竞争激烈。大储市场需求高增，主要部署于中、美等集中式可再生能源装机主力地区。我们测算2023年中国/美国大储（仅新型储能）装机分别有望达到42GWh（同比+164%）和25GWh（同比+142%）。新型储能技术路线多元，现阶段全球新增装机以锂电池储能为主，产业链主要环节包括储能电池、PCS、系统集成等。大储赛道处于典型的成长期，市场竞争激烈。长期来看，随着各国大储电站商业模式逐步完善，大储产品的效率、安全性等核心性能的重要性将进一步凸显，各环节企业的技术和品牌有望逐渐形成壁垒，竞争格局逐步改善。建议持续关注锂电池储能产业链各环节具备竞争优势的企业，同时关注具备潜力的新型储能技术路线，如适用于长时储能的液流电池、压缩空气储能，适用于调频的飞轮储能等。
户储：toC优质赛道，渗透空间广阔。欧、美等高电价发达地区是全球户储的主要市场。用户节约电费和提升用电稳定性的需求、加之政策大力补贴，驱动欧美户储市场有力增长。欧洲天然气价格虽已下行，但居民电价仍有一定支撑，在经济性、用户消费习惯和政策补贴等因素下，户储产品仍具有渗透潜力；美国市场在加州NEM3.0新政等因素推动下，亦有优良增长动力。我们测算，2023年欧、美户储新增装机分别有望达到12.7GWh（同比+81%）、4.4GWh（同比+205%）。供给侧，全球户储市场呈现“群雄割据”格局，国内企业实力强劲。虽然户储市场需求短期存在不确定性，但全球市场空间广阔，建议关注已具有品牌和渠道壁垒的企业。
工商业储能：经济性强驱动，市场爆发元年。我国政策推动工商业峰谷电价差增大，鼓励工商业用户安装储能系统，自行调节峰谷负荷。目前，工商业储能系统在多个省份已拥有较好经济性。东部和中部用电量高的多个省份，如浙江、广东、湖南等，单日两次充放电的等效价差(2022年全年均值）超过1.2元/kWh，工商业储能项目理论IRR超过15%，投资回报率优良。工商业储能市场爆发在即，我们预测，2023年全国工商业储能市场空间有望达到7.3GWh，全球工商业储能新增装机有望超过20GWh。工商业储能市场处于早期阶段，产品尚未标准化，竞争格局分散。建议把握赛道从零到一的机会，关注具有工商业储能产品或电站业务布局的企业。
投资建议：储能赛道整体处于成长期，需求端的高景气和供给端“成长的烦恼”并存。短期建议关注具备α的细分赛道，包括场景端有望放量的工商业储能（相关标的：苏文电能、芯能科技），以及液流电池等具备潜力的新技术路线（相关标的：钒钛股份、永泰能源）；长期建议持续关注大储、户储赛道具备出色实力的公司（相关标的：鹏辉能源、科华数据、派能科技），关注竞争格局和盈利能力改善带来的机遇。
其它要闻
经济：美联储资产负债表继续收缩，商业银行存贷款规模继续增长。市场降息预期延迟。截至7月1日，CME数据显示市场仍预期美联储大概率7月加息25BP，年内或不会降息，并且预期的降息时点由上周的2024年1月推迟到了2024年3月。10年期美债收益率上升至3.81%，主因10年期美债实际收益率上行。
美国5月核心资本品制造业新订单增速回升。收支仍强，5月美国个人可支配收入维持强劲增长，消费支出也仍处高位。通胀压力仍存，5月PCE价格指数同比增速有所回落，但核心PCE粘性较高。房地产市场仍然承压，5月新房销售有所回升，不过4月房价增速继续负增长。欧洲方面，6月核心通胀压力仍大；就业市场维持强劲，5月欧盟27国失业率创历史新低；景气指数继续回落。
鄂公网安备 42018502003072号
